ETF z dźwignią. Co to tak naprawdę jest?
Wśród ETF-ów notowanych w Polsce są fundusze z dopiskiem 2X lub 3X w nazwie. To ETF-y lewarowane, które mnożą dzienną zmianę indeksu. Mateusz Mucha z Beta ETF wyjaśnia Radiu LUZ, dlaczego w dłuższym terminie ich wynik odbiega od prostego mnożenia i w jaki sposób mogą przynieść stratę nawet wtedy, gdy rynek rośnie.
Dźwignia działa w ramach jednej sesji
Dopisek 3X w nazwie funduszu sugeruje, że zysk z inwestycji będzie trzykrotnie wyższy niż wzrost indeksu. Ekspert odpowiada na to pytanie ostrożnie.
I tak, i nie. To zależy, jak to nasze ulubione powiedzenie w naukach ekonomicznych – mówi Radiu LUZ Mateusz Mucha z Beta ETF.
Mnożnik widoczny w nazwie odnosi się do zmiany wartości indeksu w ciągu jednego dnia. Obecnie dostępne są ETF-y z dźwignią od razy dwa do razy pięć.
Najważniejszą rzeczą, żeby zrozumieć w przypadku lewarowanych czy odwróconych ETF-ów, jest to, że ta dźwignia razy dwa, razy trzy, razy pięć (najwięcej obecnie) obowiązuje jednego dnia sesyjnego. Czyli przykładowo: my mamy ETF na WIG20TR i jeżeli on wzrośnie dzisiaj 2%, to ten ETF lewarowany z dźwignią razy dwa wzrośnie 4%. – wyjaśnia Mateusz Mucha.
Mechanizm działa w obie strony. Przy spadku indeksu strata funduszu również jest zwielokrotniona.
Jeżeli on spadnie 2%, no to ten lewarowany spadnie 4%. I to jest zachowane w ciągu jednego dnia sesyjnego. – dodaje Mateusz Mucha.
Procent składany zmienia wynik w dłuższym terminie
Rozbieżności pojawiają się, gdy inwestor trzyma lewarowany ETF przez tygodnie lub miesiące. Fundusz każdego dnia odtwarza wielokrotność dziennej zmiany indeksu, a kolejne wyniki nakładają się na siebie zgodnie z zasadą procentu składanego. Jeśli indeks jednego dnia wzrośnie o 10%, a następnego spadnie o 10%, po dwóch sesjach będzie niżej o 1%. ETF z dźwignią razy dwa w tym samym czasie zyska 20%, a potem straci 20%, co daje stratę na poziomie 4%. Wynik funduszu zależy więc od przebiegu poszczególnych sesji, a sama zmiana indeksu w całym okresie nie wystarczy, by go przewidzieć.
Kredyt na lewarowany ETF w Korei Południowej
Wiosną tego roku lewarowane ETF-y doprowadziły do dużych strat inwestorów w Korei Południowej. Część z nich kupowała takie fundusze za pożyczone pieniądze, co jeszcze bardziej zwiększało ekspozycję na rynek. Ekspert Beta ETF zwraca uwagę, że ETF to forma funduszu handlowanego na giełdzie. Poziom ryzyka zależy od strategii, którą fundusz realizuje.
To jest bardzo ważna rzecz, że pod wieloma względami ETF może się kojarzyć jako instrument bezpieczny, wyłączać te bezpieczniki, ale to jest to wyłącznie opakowanie. To jest fundusz handlowany na giełdzie. On może mieć zapakowaną strategię tak mocno lewarowaną, nawet jak CFD, pod wieloma względami, tak? Warto o tym pamiętać, warto tego przestrzegać. Jeżeli ktoś chce [go] stosować, no nie można powiedzieć, że to nie jest dla inwestorów. Można to stosować, ma też wiele zalet, ale trzeba niewątpliwie to robić zgodnie ze swoim profilem ryzyka i zdolnością do tego ryzyka. – mówi Mateusz Mucha z Beta ETF.
Więcej o lewarowanych ETF-ach w materiale Mikołaja Sobola:
Artykuł ma charakter informacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną w rozumieniu przepisów prawa. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
tekst: Mikołaj Sobol, red. Dominika Kubat